Macro economische ontwikkelingen juni 2014

Chapeau Mario

Wekenlang waren de ogen van de beleggers gericht op de ECB van Mario Draghi. De verwachtingen waren hooggespannen omdat de eerste raming van de economische groei in de eurozone slechts 0,5% was en de inflatie verder daalde naar 0,5%. Draghi verstaat als geen ander de kunst om financiële markten tot rust te brengen. Gisteren werd een pakket maatregelen genomen om de kwakkelende economie een impuls te geven.  De Centrale bank staat voor de uitdagingen om de lage inflatie aan te jagen en de gebrekkige kredietverlening aan de bedrijven vlot te trekken.  Door de verlaging van de refi –rente, een negatieve depositorente en € 400 mrd extra beschikbaar te stellen aan banken om uit te lenen aan het MKB, beoogt de centrale bank de kredietverlening op gang te brengen. Of dit lukt is maar zeer de vraag want de banken ondergaan nu een zware stresstest. Prioriteit voor de banken nu is het opschonen van hun balansen en pas wanneer de banken geslaagd zijn voor de test, zal de focus van de banken verschuiven naar de kredietverlening.  De uitslagen van de stresstest worden dit najaar verwacht.

Of met de huidige maatregelen de disinflatie wordt aangepakt, betwijfelen wij ten zeerste. De getroffen maatregelen zorgen er niet voor dat de euro zwakker wordt ten opzichte van de vreemde valuta. Om de inflatie te verhogen, zal de euro substantieel moeten dalen om inflatie te importeren.  Om dit te bereiken zal de ECB met nieuw geld obligaties moeten opkopen (monetair verruimen). Echter zolang de Fed nog niet klaar is met de afbouwen van QE 3 heeft het weinig zin om in Europa nu al de geldkraan open te zetten. Wij verwachten dat de Fed in het najaar stopt met monetaire verruiming en dat daarna de ECB losgaat.  

 

Deel dit bericht:  
Inschrijven Nieuwsbrief

Inschrijven Nieuwsbrief

Ontvang portefeullieanalyses, tips en al het nieuws over Antaurus in uw inbox!

Ontvang
Uw vermogen beter laten renderen?

Uw vermogen beter laten renderen?

Kom naar een kennislunch bij u in de buurt en laat u inspireren!

Aanmelden